原標(biāo)題：賣掉北上廣22套房也沒用?這個巨頭公司，預(yù)虧10億元。。。昔日巨人，為何浮沉?
“國際品質(zhì)，華人配方”，你還記得這句有些年頭的廣告詞嗎?
憶當(dāng)年，剛出江湖的貝因美就研發(fā)出了一款全新的嬰幼兒速食米粉，將當(dāng)時占領(lǐng)中國市場的美國食品巨頭亨氏打敗。后來，貝因美憑借過硬的品質(zhì)，在這兩次行業(yè)地震中存活下來，并且一度成為國產(chǎn)嬰幼兒奶粉產(chǎn)業(yè)的巨頭。
但是好景不長。昨天，貝因美發(fā)布了業(yè)績預(yù)告修正公告，預(yù)計2017年全年虧損8億元到10億元，而由于2016年已經(jīng)虧損了7.81億，2017年度如果繼續(xù)出現(xiàn)虧損，將存在被予以退市的風(fēng)險警示。
2017年底，貝因美想出了賣房補虧的招數(shù)。貝因美發(fā)布公告稱將出售北上廣等地22套房產(chǎn)，評估總價合計為1.04億元。
然而業(yè)內(nèi)表示，通過出賣房產(chǎn)來增厚業(yè)績的方式也只是杯水車薪，巨大的業(yè)績黑洞，恐怕只靠賣房是挽救不了的。
貝因美預(yù)計：2017年虧損8-10億元
貝因美昨天發(fā)布了業(yè)績預(yù)告修正公告，預(yù)計2017年全年虧損8億元到10億元，而此前貝因美對外作出的預(yù)計虧損額為3.5億元至5億元。
這次的業(yè)績變臉，也導(dǎo)致貝因美昨天開盤后崩盤跌停，報6.03元，創(chuàng)復(fù)權(quán)后歷史最低價，總市值跌至61.66億元。截至午間收盤，貝因美的股價繼續(xù)小幅下跌。
其實，據(jù)統(tǒng)計，2013年以來，貝因美已發(fā)生9次業(yè)績預(yù)告變臉，其中7次為向下修正或預(yù)計由盈轉(zhuǎn)虧。
而貝因美將此次業(yè)績修正的原因歸結(jié)為四個方面：
一是嬰幼兒奶粉配方注冊制“洗牌”效果未如預(yù)期般強烈;
二是子公司訂單變?yōu)樘潛p合同，減少了公司利潤;
三是市場競爭激烈使存貨核銷較原預(yù)期增加;
四是應(yīng)收賬款回款未達預(yù)期。
貝因美業(yè)績頻變臉，被下監(jiān)管函!
根據(jù)當(dāng)日公告，在公司的9名董事中，有4名董事無法保證信息披露內(nèi)容的真實、準(zhǔn)確和完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。這4名董事分別為董事、副董事長何曉華、獨立董事劉曉松、董事JohannesGerardus Maria Priem和董事朱曉靜。
其中，何曉華表示同意2017年度業(yè)績預(yù)測向下修正，但由于截至目前公司管理層尚未提供有助于對業(yè)績修正區(qū)間確認(rèn)的相關(guān)資料，無法對修正后的2017年度業(yè)績預(yù)測區(qū)間發(fā)表意見。劉曉松認(rèn)為，公司2017年度業(yè)績預(yù)測向下修正符合公司目前現(xiàn)狀，但公司內(nèi)部控制有效性方面可能存在重大風(fēng)險。
深圳圓融方德投資管理有限公司研究總監(jiān) 尹國紅 ：一方面就是貝因美的利潤，在短短幾個月時間，發(fā)生這么大的變化，不排除公司有調(diào)節(jié)利潤的嫌疑。第二，九名董事里面有四名董事，是發(fā)表了對年報內(nèi)容的真實性不做保證的這么一個條款，的確是讓人非常驚訝的，這說明這家公司的內(nèi)控制度上面是不完善，甚至于是有一些問題所在的。另外一方面從本身貝因美，一直以來的經(jīng)營狀況，以及各方面提供的信息，包括第一大股東第二大股東經(jīng)營上的一些分歧等等這些方面，包括股權(quán)上面的爭議等等這些方面，說明這家公司的經(jīng)營上面也是存在一些瑕疵的。
貝因美業(yè)績預(yù)告頻繁變臉也受到了監(jiān)管部門的注意。1月22日，貝因美收到中國證監(jiān)會浙江監(jiān)管局下發(fā)的《上市公司監(jiān)管關(guān)注函》和《關(guān)于對貝因美嬰童食品股份有限公司進行現(xiàn)場檢查的通知》，證監(jiān)會浙江監(jiān)管局提出了六個方面的問題，要求貝因美說明此次業(yè)績預(yù)告修正公告中，公司有四名董事在分別闡述各自原因的基礎(chǔ)上表示無法保證信息披露內(nèi)容的真實、準(zhǔn)確和完整的原因;業(yè)績巨額預(yù)虧對公司未來生產(chǎn)經(jīng)營可能造成的影響以及公司擬采取的應(yīng)對措施等問題。
深圳圓融方德投資管理有限公司研究總監(jiān) 尹國紅：我們看到這一次貝因美的公告一出來，管理層就迅速地對這個現(xiàn)象進行了關(guān)注，那么我覺得這一方面來說，對于中小投資者的一個保護力度，我們可以看到是在加強的，另外一方面對于這些隨意的公告業(yè)績，隨意的業(yè)績變臉的上市公司，也是提出了一個警醒。
貝因美過得并不“美” 想靠“賣房”保殼?
貝因美同時稱，由于2016年已經(jīng)虧損了7.81億，2017年度如果繼續(xù)出現(xiàn)虧損，將存在被予以退市的風(fēng)險警示。
貝因美2017年業(yè)績大幅滑坡的困窘局面，從其早前出賣房產(chǎn)的公告中也可見一斑。
2017年10月28日，貝因美稱其擬將出售位于杭州、上海等地的7套房產(chǎn)共計2926平方米，預(yù)計將為其帶來2300萬元的收益。
2017年12月，貝因美發(fā)布公告稱將出售北上廣等地22套房產(chǎn)，評估總價合計為1.04億元，預(yù)計產(chǎn)生收益約3560萬元。
然而相比起貝因美的實際凈利潤，通過出賣房產(chǎn)來增厚業(yè)績的方式也只是杯水車薪，而且這些為了增厚利潤所進行的突擊賣房產(chǎn)行為，也已經(jīng)被納入了監(jiān)管層的嚴(yán)格監(jiān)管范圍。不過，貝因美在回應(yīng)深交所問詢函時表示，本次22套房產(chǎn)尚未出售，因此預(yù)計全部或絕大部分房產(chǎn)將會在2018年完成交易，故不會對2017年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。
‘
深圳圓融方德投資管理有限公司研究總監(jiān) 尹國紅：實際上這里面就不排除，有調(diào)節(jié)利潤的嫌疑，在2017年我們看到，先公告的是虧損3個億，后面是變成了虧損8個億，這樣一個巨大的業(yè)績上的誤差，另外一個方面我們看到提到22套房產(chǎn)的一個交易上面，實際上大家原來預(yù)期可能是在2017年完成，但是這一次公告里面專門提到可能會在2018年完成，實際上某種程度上，一個暗示2018年的業(yè)績，很可能能夠通過房產(chǎn)的出售能夠出現(xiàn)一個扭虧，甚至一個比較好的改變的狀況。那么這一方面其實，某種程度上說明本身就通過一些會計手段進行利潤調(diào)節(jié)的可能性。
昔日巨人，為何浮沉?
貝因美在公告中將巨虧的原因歸結(jié)為市場競爭的白熱化導(dǎo)致行業(yè)普遍競相殺價甩貨，整體銷售未達預(yù)期，導(dǎo)致當(dāng)期銷售收入未達預(yù)期，同時市場投入費用門檻提高，嚴(yán)重影響利潤實現(xiàn)。
2017年8月7日起，在獲國家首批奶粉配方注冊資格后，貝因美便與上海育博、孕嬰聯(lián)、達維優(yōu)加等7家公司簽署承銷大單，累計目標(biāo)銷售金額為36.8億元。
貝因美在奶粉新政后推行的總承銷模式是由一個總承銷商將負責(zé)一兩個產(chǎn)品品類在全國范圍的渠道規(guī)劃、營銷推廣。但是對于貝因美的總承銷模式，行業(yè)內(nèi)卻備受爭議。
新京報報道，有大型乳企奶粉事業(yè)部負責(zé)人認(rèn)為，這種承銷模式存在諸多不確定性：一是承銷商同時代理幾個品牌，不可能把資源集中起來只做貝因美;二是不排除承銷商為開拓市場挖貝因美經(jīng)銷商墻腳的可能。
母嬰行業(yè)獨立評論員 年永威認(rèn)為，貝因美把這些稀缺品牌拱手交給承銷商令人匪夷所思。
對此，貝因美此前回應(yīng)表示，總承銷商帶來的是雜牌清退后的增量市場，原有市場依然掌握在公司經(jīng)營團隊手中，因覆蓋的區(qū)域和渠道不同，不存在價格和促銷等方面的沖突。
責(zé)任編輯：
