“十四五”規劃建議提出，要全面推進健康中國建設。把保障人民健康放在優先發展的戰略位置，堅持預防為主的方針，深入實施健康中國行動，完善國民健康促進政策，織牢國家公共衛生防護網，為人民提供全方位全周期健康服務。
受疫情影響，醫藥行業在三季度創出新高后，板塊估值持續回落。部分個股特別是前期漲幅較大，估值相對較高的個股回調幅度大幅高于行業指數，其中不乏一些細分領域的龍頭個股回調超過30%。業內認為，隨著估值回落到合理水平，優質醫藥股將再度迎來布局機會。
整體盈利由負轉正可以看到，進入11月份以來，隨著國外疫苗研究成果的陸續發布，帶來的全球疫情的預期明朗化，行業持續回調，跌幅居前，大幅跑輸指數。有行業分析師表示，醫藥板塊持續回調，估值逐步回歸到合理區間，剛性需求帶來確定性成長，維持行業長期看好觀點。東莞證券分析師魏紅梅指出，目前估值已回落至近幾年估值中樞附近。在當前這個位置展望2021年，新冠疫苗有望順利上市，2020年受益于抗疫需求的相關個股熱度將有所回落，疫情受損的公司有望加快復蘇。同時，從業績角度來看，2020年三季度醫藥板塊整體營收增速為3.89%，歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤增速分別為23.04%、23.22%，已經實現由負轉正。醫藥股可逐步逢低配置再從政策趨勢上看，首先，2021年第四批集采有望推進，預計注射劑納入范圍可能增大。未來西藥集采的范圍還將擴大，中成藥被納入集采、注射劑集采范圍擴大是趨勢，預計生物藥也將逐步納入集采范圍。另外未過評的品種可能仍將以地方聯盟采購為主;其次，第二批高值耗材集采有望推進。集采品種將擴圍至骨科、人工晶體、吻合器等;最后，創新仍然是長期趨勢。預計國產新藥臨床申請數量將持續快增，新藥優先審評加快，創新藥通過談判進入醫保的速度更快，有利于創新藥的放量。在經過長時間回調后，醫藥股可逐步逢低配置。短期而言，可關注疫情受損個股復蘇帶來的估值修復機會，長期仍然看賽道。從復蘇帶來的估值修復角度來看，魏紅梅建議投資者關注我武生物、麗珠集團、云南白藥、長春高新等;細分賽道中，創新藥產業鏈上，集采常態化、品種擴圍是趨勢，傳統仿制藥盈利空間進一步被壓縮，關注研發能力強的頭部創新藥企及提供研發服務和生產的CXO龍頭，如恒瑞醫藥、貝達藥業、藥明康德、泰格醫藥、康龍化成、凱萊英、昭衍新藥等;器械賽道上，建議關注不受集采政策影響、創新能力強的器械龍頭，如邁瑞醫療、安圖生物、邁克生物、歐普康視等;疫苗賽道建議關注研發能力強、重磅在研產品有望上市的疫苗龍頭，如智飛生物、康泰生物、沃森生物等;藥房賽道上，建議關注受益于消費升級和處方藥外流，建議關注擴張能力強的零售藥房龍頭，如大參林、益豐藥房、一心堂、老百姓等;連鎖醫療賽道中，建議關注擴張能力強、管理能力突出的愛爾眼科、通策醫療等。
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