(資料圖片僅供參考)
（記者 閆軍）在6月7日喊話低配寧德時代之后，8日，摩根士丹利大幅下調隆基綠能目標價又引起市場的關注。摩根士丹利稱，將隆基綠能的目標價從58元下調至38元，并小幅下調今明兩年每股盈利預測，并稱其較行業競爭對手增長更慢。不過報告仍指出，市場對電池板模塊的盈利能力擔憂過度。該消息一出，隆基綠能股價應聲下跌，由漲轉跌，截至收盤，股價收于27.34元，跌幅0.58%。值得注意的是，這和前一個交易日摩根士丹利下調寧德時代目標價不同，其對寧德時代的下調幅度相對于當前股價要低于18%，隆基綠能被下調后的目標價仍比當前收盤價高出近39%。對于股價距離最高價跌幅已經超過六成的隆基綠能來說，摩根士丹利這一下調目標價看似利空，實則看多？對此，有市場人士指出，從資金流向來看，和公募基金去年三季度開啟“賣賣賣”節奏不同，北向資金從近期才開始大舉賣出隆基綠能，今年一季度外資持有隆基股份上升了1.07個百分點，位于機構資金的首位。從摩根士丹利一季度在A股持倉來看，隆基綠能排名第七，是光伏新能源賽道持股市值最高的個股。摩根士丹利連續兩天下調國內新能源、光伏龍頭個股的目標價，而寧德時代獲花旗以及國內多家券商力挺，體現出當前機構對新能源兩極分化的趨勢。一季度獲北水加倉，近60日凈賣出近72億作為光伏一哥，隆基綠能在新能源行情中一直是熱門公司，受到北向資金、公募等機構的追捧，不過自2021年11月份股價在73.54元見頂后，截至當前，股價距離歷史高點已經跌去了六成。盡管股價持續下跌，北向資金在今年一季度進行了增持。Wind數據顯示，今年一季度，陸股通對隆基綠能的合計持股達11.6億，持股比例為15.31%，較去年年底14.24%提升了1.07個百分點，這一比例在基金（9.42%）、券商（0.72%）等機構持股中遙遙領先。具體來看，摩根士丹利持有隆基綠能股份在外資中排名第五，在北向資金持倉中占比為4.95%。同時，從摩根士丹利在A股持倉來看，隆基綠能排名第七，是光伏新能源賽道持股市值最高的個股。今年一季度，隆基綠能股價下跌4.38%。在存量博弈的行情下，隨著AI強勢，光伏、新能源等機構介入較深，公募基金重倉的行業成為資金流出池。北向資金在隆基綠能的資金流出量上呈現加快趨勢。僅5月以來，隆基綠能有5次位于北向資金賣出額前三。Wind數據顯示，截至6月8日，北向資金近60日、近30日、近10日資金均為凈流出狀態，三個時間階段資金凈買入分別為-71.9億元、-40.02億元以及-19.58億元。公募早在2022年三季度開啟減倉公募基金對隆基綠能的減倉相對北向資金更早。在2022年上半年，公募基金對隆基綠能的配置達到高峰，成為公募基金第3大重倉股，到了2022年三季度開始，公募基金開啟了大幅“賣賣賣”節奏。到了四季度，隆基綠能是被減持最多的個股，積極投資偏股型基金合計減持該股市值達125.92億元，隆基綠能也退出公募基金前十大重倉股。截至今年一季度末，隆基綠能現身466只基金的十大重倉股中，較上季度減少110只，合計持有7.13億股，持股市值288.23億元，為公募基金第12大重倉股（按持股市值排序）。Wind數據顯示，今年一季度，以重倉股維度來看，中歐基金減持隆基綠能最多，其中葛蘭管理的中歐阿爾法減持超過千萬股。而加倉最多的是趙詣管理的泉果旭源三年持有，對于加倉的原因，趙詣認為，新能源行業隨著產品價格的逐步企穩，更低的產品價格有望刺激需求進一步擴大，在全產業鏈庫存較低的情況下，有望進入新一輪需求提升疊加補庫周期，頭部公司在這輪降價周期中也經承受住了很好的壓力測試，考慮到產業鏈公司股價出現大幅調整，估值處于歷史底部的情況下，對于新能源行業的公司越來越樂觀。不過隆基綠能的表現未能按照趙詣的想法“越來越樂觀”，截至6月8日，隆基綠能年內跌幅已經接近35%。日前，隆基綠能創始人兼總裁李振國在一次公開活動中對行業未來發表觀點也引起不少爭議。李振國表示，“光伏行業已經出現了產能嚴重過剩的問題”。他還稱，未來兩到三年內，中國一半以上的光伏行業制造商可能被迫退出市場。和此前“不領先、不擴產”經營理念不同，今年以來隆基綠能已經披露多個投資公告，不斷加碼產能規模。比如1月，隆基綠能先后發布了將公司西咸樂葉年產15GW高效單晶電池項目的規劃產能調高至29GW和擬投建年產100GW單晶硅片項目及年產50GW單晶電池項目的公告。3月份，隆基綠能發布擬投資77.77億元建設鄂爾多斯年產30GW高效單晶電池項目的公告。6月，隆基綠能擬投資三期投資項目，其中一期為年產20GW單晶硅棒項目、12GW單晶電池項目，二期為年產12GW單晶電池項目，三期為預留擴產和配套產業鏈項目；同時配套建設隆基全球創新中心項目。對此，有券商指出，光伏產品端技術含量較低的環節已經形成產能過剩，而高端產能目前仍然緊缺，隆基此舉也是為了布局高端產能。大摩“唱空”寧德時代遭國內分析師回懟6月7日，摩根士丹利剛剛下調寧德時代評級至低配。其稱，看到電池材料公司的利潤率逆風大部分已被股價反應，但寧德時代可能在市場份額和利潤率方面面臨的風險在增加，將公司評級從同等權重下調至低配。此外，大摩分析師Jack Lu等在報告中指出，預計短期電池產能依然過剩，使得價格戰不可避免，今年下半年二線電池制造商可能會采用更加激進的價格戰，并下調其下調寧德時代目標價至180元。大摩的觀點也被國內電新分析師的回懟，天風證券電新首席分析師孫瀟雅直言，摩根士丹利于2020年、2021年也曾看空寧德時代，并稱“研究和投資都是仁者見仁、智者見智?！贝送?，長江證券觀點認為市場反應是明顯過度的，摩根士丹利下調寧德時代的評級，并非因為對美國供應的擔心，而是基于短期電池產能過剩，擔憂價格戰和市場份額波動，屬于摩根士丹利對行業景氣的判斷。受大摩看空消息的影響，6月7日寧德時代股價跌5.46%，不過到了8日，寧德時代股價高開，一度漲近3%，走勢雖有下行，收盤價208.01元，漲幅0.34%。
責任編輯：
