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中金公司研報認為，2023年，中國從“疫后修復”走向“全面恢復”仍面臨一些不確定性，海外需求在長期高利率環境下亦面臨下行壓力，有色金屬將繼續定價傳統行業需求逆風、博弈中國需求預期兌現的過程，相對于成本支撐或仍有少量下跌空間。在“尋底”過程中或出現分化，其中受益于新能源需求、供給面臨瓶頸和干擾的品種有可能迎來反轉機會，如銅、錫。而傳統工業金屬如鋁、鋅，可能下跌至50-75分位成本支撐，同時提示盈利降低以及硫酸脹庫情形下潛在的銅、鋅冶煉廠減產風險帶來的反彈機會。此外，由于鎳產品之間互相轉化更加靈活，鎳價的均衡可能取決于硫酸鎳和純鎳的平衡。
（文章來源：證券時報網）
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