文/《中國報道》記者 邱慧
在歷經歐美銀行危機和油價大跌之后，國際原油市場再增變數(shù)。
(資料圖)
4月2日，沙特、俄羅斯、阿聯(lián)酋、伊拉克等八大石油輸出國聯(lián)盟+(OPEC+)成員國宣布加大石油減產幅度，自5月起每日減產接近166萬桶，并持續(xù)到2023年底。就在計劃公布的第二天，倫敦布倫特原油和西得克薩斯中間基原油(WTI)主力合約價格漲超7%，布倫特原油一度達到每桶85美元的高位。
在市場看來，此次OPEC+成員國突然宣布減產計劃給原本就處在緊張局勢中的全球能源供應帶來了新的沖擊，國際原油價格會不會因此而持續(xù)觸底反彈?接受《中國報道》記者采訪時，中國人民大學重陽金融研究院院務委員兼合作研究部主任劉英對此坦言，后續(xù)油價是否持續(xù)走高取決于全球經濟發(fā)展形勢、地緣政治問題的走向以及美聯(lián)儲加息帶來的美元指數(shù)變化等多重因素。
意料之外的“聯(lián)合減產”
對于此次多個石油生產大國自愿減產的行為，多家機構的分析均認為“出人意料”。
2020年之前，以伊朗、沙特等石油輸出國組成的OPEC會每半年召開一次石油部長級會議，決定下半年的原油產量政策。2020年后，以俄羅斯、墨西哥等產油國為代表的非OPEC國和OPEC國家形成了規(guī)模龐大的石油減產聯(lián)盟——OPEC+，以提高或減少總體石油產量，來調整國際石油價格。
金聯(lián)創(chuàng)原油分析師奚佳蕊介紹，OPEC+形成后，該聯(lián)盟每月都會召開技術大會與原油產量會議，商討當前原油市場的基本面形勢，并決定下個月的原油產量政策。
公開報道顯示，近年來，產油國出于不同的時代背景考量及個體發(fā)展訴求，或以減產聯(lián)盟的形式、或以單個國家的形式，共實施了4次不同規(guī)模的減產計劃。
對于此次OPEC+突然公布的“自愿聯(lián)合減產”，奚佳蕊認為，一方面，今年3月上旬爆發(fā)的歐美銀行業(yè)危機令原油價格在短時間內急速大幅下挫，使得OPEC+原有的減產保價政策失去作用，故而加大減產幅度。另一方面，近期美國政府否決了收儲戰(zhàn)略油儲的傳言，并進一步釋放原油戰(zhàn)略儲備，令沙特心存不滿，也成了導火索之一。
同時，今年年初美國再度提出了《NOPEC法案》，試圖打破OPEC的原油壟斷行為、瓦解OPEC組織，使得OPEC對其心有忌憚。“與此前考慮原油大環(huán)境作出的減產不同，今年以來的減產更多是大國之間的政治與能源博弈。”奚佳蕊告訴《中國報道》記者。
劉英認為，此次OPEC+“聯(lián)合減產”目的之一就是要通過控制原油產量，從而維持較高油價、較高利潤。
記者注意到，早在今年第一季度，OPEC就表示，在季節(jié)性需求低迷的情況下，全球石油市場下一季度料將出現(xiàn)供應溫和過剩的局面。
劉英向記者分析指出，當前，疫情導致的“疤痕效應”仍然存在，全球經濟恢復動能疲軟，全球石油總需求量在減少。除此之外，在美聯(lián)儲加息的影響下，美元指數(shù)陡升，對于這些以美元計價的大宗商品的價格來說，無疑是更進一步的打壓。
在她看來，隨著歐美高通脹率的持續(xù)，疊加近期歐美銀行業(yè)的危機，盡管美聯(lián)儲的貨幣政策存在兩難甚至三角困境，但為控通脹還需進一步加息，油價可能會因此再度面臨下跌。
“對于OPEC+來說，增產可能不太容易，但減產卻是信手拈來。”奚佳蕊向記者表示，從OPEC+的減產執(zhí)行率來看，今年以來基本保持在170%附近，這意味著OPEC+的實際原油產量遠低于配額數(shù)量，可見其主動減產的決心。
近一年多來，在地緣政治的影響下，國際油價保持在高位運行，奚佳蕊分析，這使得OPEC+更傾向于控制原油產量，因此不排除在實際生產過程中進一步降低原油產量。
全球油價高位運行或將成常態(tài)
記者梳理公開資料發(fā)現(xiàn)，此次“聯(lián)合減產”是自2022年10月OPEC+部長級會議宣布每天減產約200萬桶原油后，再次加大幅度的減產動作。
具體到減產數(shù)量，沙特減產50萬桶/日，伊拉克減產21.1萬桶/日，科威特減產12.8萬桶/日，阿聯(lián)酋減產14.4萬桶/日，哈薩克斯坦減產7.8萬桶/日，俄羅斯減產50萬桶/日，阿爾及利亞減產4.8萬桶/日，阿曼減產4萬桶/日，加蓬減產0.8萬桶/日。
奚佳蕊向記者表示，此次額外減產事出突然，因此短時間內對原油市場的心態(tài)提振作用十分明顯，并把原油價格拉回到了80美元/桶的整數(shù)關位。
她提醒，當原油市場消化了這一事件后，將重新審視市場的供需基本面，預計原油價格將在很短時間內重新回歸到銀行業(yè)危機爆發(fā)前的運行區(qū)間，并做進一步的觀望。
在奚佳蕊的分析中，從中長期來看，今年對于全球原油市場來說，利好因素顯然多于利空因素。她指出，從供應角度而言，OPEC+主動加碼減產勢必會令原油供應量進一步縮水，且加碼減產的消息對于原油市場的心理提振作用也很大。從需求層面而言，隨著今年中國放開疫情限制，且美國也計劃于6月份宣布新冠疫情結束，這使得對于經濟復蘇及原油需求回暖的預期日益高漲。在此背景下，原油市場將呈現(xiàn)出供不應求的格局，油價也會被推升走高。
“如果不出其他意外情況，當前的原油價格在年內處于低位水平，后期會有很大的上漲空間，并不排除沖擊90美元/桶的可能。”奚佳蕊告訴《中國報道》記者。
業(yè)內的諸多分析人士都對油價的高位運行觀點表示認同，并認為全球能源價格高位運行將成為未來的常態(tài)。
而劉英則表示，國際油價不僅取決于供求關系、各國戰(zhàn)略油儲備庫存量、地緣政治沖突等多方面的因素，作為能源大宗商品，以美元計價的石油還具備了一定的金融屬性，美聯(lián)儲的貨幣政策、美元指數(shù)、美國金融市場的衍生品價格走向等都可能會成為影響油價的因素。
劉英補充道，就當前來說，全球氣候變化問題以及極端天氣的威脅仍然存在，即將到來的夏季是用油高峰期，這也可能會成為進一步推升原油價格的因素之一。
東吳證券在其研報中指出，能源結構轉型背景下，國際石油公司依舊保持謹慎克制的生產節(jié)奏，資本開支有限，增產意愿不足;受制裁影響，俄羅斯原油增產能力不足且會一定程度下降;OPEC+供給彈性下降，減產托底油價意愿強烈，沙特控價能力增強;美國原油增產有限，長期存在生產瓶頸，且從2022年釋放戰(zhàn)略原油庫存轉而進入2023年補庫周期。
研報顯示，今年上半年國內經濟恢復但海外經濟衰退，下半年國內外經濟都進一步恢復，需求端呈現(xiàn)前低后高的格局。綜合國內外來看，全球原油需求仍保持增長態(tài)勢。油價出現(xiàn)大幅暴跌可能性較小，或將持續(xù)高位運行。
此前，在“聯(lián)合減產”計劃公布后，有來自市場的觀點認為，這是OPEC+國家對美元定價全球大宗商品權力的挑戰(zhàn)。
“表面看是石油減產的動作，其背后也暗含對石油美元霸權的挑戰(zhàn)。”劉英告訴記者，近年來，美聯(lián)儲的貨幣政策已經產生了顯性的外溢效應。調研分析過程中，她發(fā)現(xiàn)斯里蘭卡破產事件并非偶然，有來自亞洲、非洲、拉美等多個國家都逐步出現(xiàn)類似斯里蘭卡現(xiàn)象，“這次減產更是推動了去美元化進程的額外一個因素。”劉英說。
對中國影響有限
國際原油市場的波動也引發(fā)了部分人士對中國能源市場的擔憂。
奚佳蕊則告訴記者，從中國出于對能源安全的考慮以及近幾年的能源政策觀察，我國的原油產量將呈現(xiàn)逐年小幅攀升的態(tài)勢，這一政策不會受到國際局勢及產油國政策的干擾。
來自國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)也反映于此。數(shù)據(jù)顯示，今年1—2月，國內生產原油3417萬噸，同比增長1.8%，日均產量57.9萬噸。
奚佳蕊指出，我國的能源政策致力于增加并穩(wěn)定本土原油的產量，降低進口原油的數(shù)量。她舉例稱，截至2022年，我國的原油產量已經連續(xù)兩年增加，而進口量持續(xù)兩年減少。在她看來，預計直到2025年，我國都將維持這一趨勢。
劉英也向記者表示，從長期來看，中國的能源結構正在優(yōu)化，能源供給已經在逐步多元化，新能源的占比也在不斷提升。她認為，這次國際上的“聯(lián)合減產”雖不會過多地影響中國的能源發(fā)展戰(zhàn)略，但額外需注意的是，在經濟逐步復蘇的情況下，我國的能源需求也在進一步提升，在此情況下，我們需要平衡多元進口，建設更多的國內儲備資源。
3月21日，中國和俄羅斯發(fā)表《關于深化新時代全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關系的聯(lián)合聲明》稱，雙方將打造更加緊密的能源合作伙伴關系，支持雙方企業(yè)推進油氣、煤炭、電力、核能等能源合作項目。同月，中國與世界上最大石油公司之一的沙特阿美公司簽訂了為期20年的原油銷售協(xié)議。
奚佳蕊認為，在國際關系正在發(fā)生微妙轉變的過程中，我國與俄羅斯、沙特等國的石油貿易協(xié)定不會受到影響，相反我國還將進一步加強與產油國之間的能源貿易合作。“比如加大與合作產油國之間的進口份額，擴大人民幣的結算范圍等。”她說。
(《中國報道》2023年5月刊)
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