本報記者 冷翠華
盡管多家險企反映，此前接到通知做好6月30日停售預定利率3.5%的壽險產(chǎn)品，但目前監(jiān)管部門尚未正式發(fā)布相關(guān)通知，截至7月4日，仍有多款預定利率3.5%的壽險產(chǎn)品在售。
與此同時，也有預定利率低于3.5%的人身險產(chǎn)品在市場推廣。與原有產(chǎn)品形式相比，預定利率有所下調(diào)，保單責任增加了分紅。
(相關(guān)資料圖)
業(yè)內(nèi)分析人士認為，預定利率3.5%的產(chǎn)品退出市場只是時間問題，壽險業(yè)必須防范利差損風險。
5月份銷量大增
“目前還有十幾款預定利率3.5%的人身險產(chǎn)品在售。”7月3日，明亞保險經(jīng)紀一位銷售負責人對《證券日報》記者表示。
另一家保險公司相關(guān)負責人對記者表示，目前沒有收到監(jiān)管部門的新通知，雖然已經(jīng)做好了停售預定利率3.5%產(chǎn)品的準備，但還未正式停售相關(guān)產(chǎn)品。
不過，也有保險公司對記者表示，目前，其預定利率3.5%的保險產(chǎn)品已經(jīng)全部停售。
同時，記者查看多家銀行App發(fā)現(xiàn)，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行等多家銀行保險頻道皆有預定利率3.5%的壽險產(chǎn)品在售，記者查看的6家銀行App總共至少有7個產(chǎn)品的預定利率為3.5%。
在增額終身壽險方面，預定利率3.5%的產(chǎn)品保額一般以3.5%年復利遞增。以一款目前仍在售的增額終身壽險為例，從第二保單年度起，年度基本保險金額以3.5%逐年遞增；投保年齡最高可至75周歲，身故/高殘全面保障，且可指定一人或多人作為受益人，保證財富按意愿定向傳承。
預定利率3.5%的人身險產(chǎn)品將停售的信號來自3個多月前。今年3月份，原銀保監(jiān)會就向23家壽險公司發(fā)布調(diào)研通知，調(diào)研內(nèi)容包含降低責任準備金評估利率對保險公司的影響等，此后，多家機構(gòu)反映，接到通知做好6月30日之前停售預定利率3.5%的人身險產(chǎn)品的準備。
在預定利率3.5%的壽險產(chǎn)品即將停售的預期下，二季度壽險保費收入明顯放大。國家金融監(jiān)督管理總局公布的數(shù)據(jù)顯示，前5個月，人身險公司原保險保費收入19659億元，同比增長11.02%。5月當月，壽險保費收入1864.31億元，同比增幅高達25.21%。某券商非銀行業(yè)分析師對《證券日報》記者表示，5月份壽險保費加速上漲，一是近期銀行持續(xù)下調(diào)存款利率，客觀上利好儲蓄類保險產(chǎn)品的銷售，二是保險營銷宣傳力度加大，加速需求釋放。
已有新產(chǎn)品推出
“預計產(chǎn)品切換緩沖期有望延續(xù)。”西部證券發(fā)布研報稱，三季度業(yè)績表現(xiàn)與產(chǎn)品切換時點相關(guān)性強，如果在三季度初期完成產(chǎn)品全面切換，預計新業(yè)務(wù)價值（NBV）或短期承壓；如果在三季度后期完成產(chǎn)品全面切換，則有望延續(xù)正增長態(tài)勢。
在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管預定利率3.5%的產(chǎn)品并未在6月30日統(tǒng)一退出市場，但全部退出只是時間問題。東吳證券非銀金融分析師葛玉翔對《證券日報》記者分析道，目前市場上仍有預定利率3.5%的產(chǎn)品在售，主要有兩方面原因，一是新產(chǎn)品還在陸續(xù)報備中，目前還處于過渡期；二是本次人身險產(chǎn)品預定利率的調(diào)整也有可能采取一司一策的方式完成新舊產(chǎn)品的切換，但退出只是時間問題。
普華永道中國金融業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，在利率長期下行的趨勢下，維持3.5%的預定利率以及持續(xù)采用高結(jié)算利率的方式無疑會累積利差損風險。由于我國金融市場尚未經(jīng)歷過完整的利率周期，因此對于低利率環(huán)境下的壽險經(jīng)營缺乏經(jīng)驗，對相應利率風險也缺乏足夠的敬畏，尤其是行業(yè)增速換檔的壓力下，部分公司短視的產(chǎn)品策略和激進的價格競爭，不但會損失股東利益、影響公司可持續(xù)發(fā)展，而且還會擾亂市場秩序。
二季度以來，險企已經(jīng)在積極布局預定利率3.5%以下的新產(chǎn)品，做好銜接工作。目前，已有部分新預定利率的保險產(chǎn)品面世。例如，6月28日，某險企上線一款分紅型增額終身壽險，與此前該公司的拳頭產(chǎn)品相比，新產(chǎn)品的保險責任增加了保單分紅，客戶利益由固定變?yōu)椤肮潭?浮動”模式；預定利率由3.5%變?yōu)?.5%；保額增速由3.5%變?yōu)?.5%。從客戶利益來看，該產(chǎn)品多數(shù)年份的內(nèi)部收益率（IRR）低于原有產(chǎn)品，部分年份加上分紅與原有產(chǎn)品持平。
從行業(yè)層面來看，西部證券研報預計，預定利率切換后，儲蓄型拳頭產(chǎn)品包括新預定利率下的分紅險+增額終身壽險+年金（與萬能賬戶連接）。
葛玉翔認為，在新產(chǎn)品方面，預計險企會推出分紅險等利益共享新產(chǎn)品，同時考驗隊伍的銷售能力，優(yōu)質(zhì)頭部公司有望受益。與此前重疾險炒停后長期健康險銷售持續(xù)低迷不同的是，當前儲蓄險業(yè)務(wù)的外部銷售環(huán)境持續(xù)明顯改善，預計儲蓄型保險的表現(xiàn)不會太差。
對于消費者而言，在預定利率下調(diào)的大趨勢下，人身險產(chǎn)品可能面臨漲價、預期收益率降低等變化，投保人是否應趕在預定利率3.5%的產(chǎn)品徹底退出前“上車”，并沒有固定答案，仍需結(jié)合自身需求以及資金規(guī)劃進行理性配置。
中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員徐昱琛表示，消費者一定要清楚，如果自己的錢是短期資金或并不確定其使用期限，就應當慎重購買長期保險產(chǎn)品，因為很多產(chǎn)品如果在兩三年內(nèi)退保，退保可獲得的現(xiàn)金價值低于所交保費，會造成虧損。
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