在美聯儲宣布加息之后，美國聯邦基金利率互換市場行情顯示，美聯儲今年年底前可能開始降息。受此預期影響，不少金融機構開始看衰美元前景。美元的強弱與美聯儲貨幣政策之間存在怎樣的關系，其未來走勢如何？
通常，美元匯率的波動主要受到美國利率水平、財政預算健康程度和貿易收支等三大因素影響，其中，利率水平的變化對美元匯率的影響最為明顯。美國聯邦基金利率和衡量美元對六種主要貨幣匯率波動的美元指數之間，存在明顯的正相關關系。即當美聯儲加息提高聯邦基金利率水平時，美元指數往往會上漲。反之，美元指數則通常會下跌。從圖表來看，美國聯邦基金利率和美元指數的歷史走勢，多數情況下高度重合。
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以美聯儲本輪加息周期為例——美聯儲去年3月開始加息，隨后在6月至9月期間，連續四次激進加息75個基點。美元指數從6月初的約102漲至9月末的約114，漲幅超過11%。期間，大多數其他貨幣承受了巨大貶值壓力，歐元對美元匯率在去年8月跌破1比1的重要市場心理關口，隨后在9月跌至歷史新低。
此外，美債收益率上升，美元迅速走強，還加劇了新興經濟體償還以美元計價外債的壓力，多個負債過高的欠發達國家在去年主權債務違約。2022年全年，美元指數累計上漲超過8%。
不過，自去年11月開始，美聯儲激進加息對實體經濟的抑制作用逐步顯現，各界對美聯儲減弱加息力度的預期不斷升溫，美元指數開始“調頭下行”。截至目前，美元指數已從去年9月末最高時的約114，降至約101，累計跌幅為11.40%。如果美元指數再下跌3點，就將跌回美聯儲本輪加息前的水平。
隨著美聯儲加息進程接近尾聲，更多金融行業人士看衰美元前景。多家華爾街機構分析師在研報中稱，美元正在步入半個世紀以來的第四輪熊市，預計美元指數未來長期將在現基礎上再跌20%。同時，美國銀行看好國際金價和新興經濟體股市在美元熊市期間的走勢。
全球多國“去美元化”進程加速
美聯儲加息帶動美元升值收割全球資產，美元幾乎成了美國政府制裁其他國家的工具。眼下，盡管美元依舊是世界上最主要的儲備貨幣，但為了保證本國經濟安全，今年以來，全球多國“去美元化”的步伐開始加速。
在美聯儲持續收緊貨幣政策的背景下，今年以來全球多國“去美元化”步伐提速。
4月底，阿根廷宣布將使用人民幣來支付從中國進口的商品；稍早前，巴西總統盧拉公開呼吁金磚國家用本幣結算；印度和馬來西亞之間宣布用印度盧比來結算貿易；3月末東盟開始討論轉向以當地貨幣結算問題等。根據環球銀行金融電信協會SWIFT發布數據，截至2022年底，美元在國際支付當中的占比約為40%；在2014年這一比例為51.9%。
此外，在全球去美元化的浪潮之下，全球央行美元儲備占比也開始快速下降：從1999年的71%降至2022年的58.36%，是1995年有數據記錄以來的最低水平。各國官方儲備中的美元，更多地被黃金和其他貨幣取代，2022年全球央行增持的黃金量創歷史新高，達到1136噸，與2021年比增加152%。
來源：央視財經
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