21世紀經濟報道記者左茂軒 北京報道2月16日，有媒體報道稱，造車新勢力哪吒汽車母公司合眾新能源汽車有限公司正式啟動港股上市計劃，計劃募資10億美元，保薦人分別為中信、中金、摩根士丹利。對此，2月16日，21世紀經濟報道記者向合眾汽車求證，“對于此事，暫未可知，有消息會第一時間發布。”合眾汽車有關人士對21世紀經濟報道記者表示。
盡管合眾汽車方面對于IPO事宜未置可否，但合眾汽車上市已經箭在弦上。早在2020年7月23日，合眾汽車官方就表示計劃2021年在科創板IPO，此后，也多次傳出公司上市的相關消息。
造車是重資產行業，資金投入大，回報周期長。對于造車新勢力而言，在無法解決虧損問題、難以形成自我“造血”能力的情況下，上市是必然選擇。根據合眾汽車股東360集團財報透露的哪吒汽車業績顯示，2020年度哪吒汽車實現營收12.97億元，凈虧損13.21億元；2021年上半年實現營收16.32億元，凈虧損6.93億元。合眾汽車目前仍處于高額虧損的階段。
2018年以來，造車新勢力頭部陣營蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車相繼登陸美股，此外，小鵬汽車和理想汽車于2021年回歸港股。
新能源汽車行業是風口，但競爭同樣激烈，只有少數企業能夠在淘汰賽中活下來。除了第一梯隊造車新勢力，為了長期發展，二線企業同樣對于上市有著迫切需求，合眾汽車、威馬汽車、零跑汽車此前均曾傳出計劃IPO的消息。
“整車企業上科創板比較難，合眾汽車交付數量不錯，股東有360，寧德時代也投了。二線的企業都要等著上市，否則錢就不夠了。”2月16日，一位汽車行業咨詢機構高管對21世紀經濟報道記者表示。
獲360、寧德時代加持
公開資料顯示，合眾新能源汽車有限公司成立于2014年，2017年4月獲得新建純電動汽車生產資質，2018年發布旗下汽車品牌哪吒汽車，并于當年年底推出首款量產車哪吒N01。和頭部造車新勢力“蔚小理”不同，目前哪吒汽車推出的幾款車型主要聚焦于10萬元以下的中低端市場。
2021年是合眾新能源的風水嶺。
2020年之前，其在品牌聲量、融資情況、銷量規模等方面，都與頭部造車新勢力存在較大的差距。
2021年，哪吒汽車市場規模取得快速增長，全年累計交付69174輛，同比增長361.7%。并多次以“黑馬”之姿超過蔚來汽車，闖入造車新勢力單月銷量前三。今年1月，哪吒汽車交付量為11009臺，同比增長402%，再次進入新造車銷量前三。
除了銷量的增長之外，合眾汽車還在2021年引入了戰略股東360、并與寧德時代達成深度合作。
中國造車新勢力的格局在2020年左右基本形成，蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車三家企業突出重圍，與二線企業逐漸拉開差距，更多資本涌向賽道的頭部企業，而對二三線企業態度謹慎，第二梯隊的企業本身就不具備很強的融資能力，想要解決“活下去”的問題更加艱難。
從一定程度上來看，360集團和360創始人周鴻祎成為了合眾汽車的“白衣騎士”。
由于并不具備硬件方面的實力，360希望通過投資的方式，試圖快速切入智能新能源汽車的賽道。周鴻祎的可選項并不多，盡管最多的時候國內有上百家造車新勢力，但完成量產交付的公司寥寥無幾。最終，周鴻祎將目光投向了造車新勢力第二梯隊的哪吒汽車。
2021年5月，周鴻祎宣布360集團戰略投資哪吒汽車，完成全部投資后，將成為哪吒汽車第二大股東。
哪吒汽車也需要外部力量來幫助自己活下去。此前，哪吒汽車的融資主要來自于地方政府產投基金，身上并沒有蔚來、理想、小鵬那樣的“互聯網光環”。
合眾汽車董事長方運舟和總裁張勇都來自于傳統車企，公司的主要團隊也主要來自傳統汽車企業。這樣的背景所帶來的一個優勢是，讓哪吒汽車能夠快速把車造出來，并且推向市場。但是，在外界看來，這樣的一家公司太過于傳統。
張勇也對21世紀經濟報道記者表示，通過與360合作，哪吒汽車將汲取互聯網基因優勢，與汽車DNA進行整合重組。同時在智能互聯方面，360還會為哪吒汽車提供全方位賦能。
2021年10月底，哪吒汽車官方發布消息稱，哪吒汽車完成D1輪融資40億元，其中360集團領投20億元，建銀國際、中信證券投資、申萬宏源香港旗下新能源產業基金、吉富創投等跟投。至此，360連續兩輪投資哪吒汽車，金額累計29億元，將合計持有哪吒汽車16.594%股權，成為哪吒汽車第二大股東。
2021年11月8日，中國動力電池龍頭企業寧德時代與造車新勢力哪吒汽車正式簽署戰略協議。寧德時代將參與D2輪融資，戰略投資哪吒汽車，并在技術研發和供應鏈保障領域全面開啟戰略合作。
據透露，寧德時代在為哪吒汽車動力電池提供核心保障外，還將與哪吒汽車共同研發新能源汽車創新集成技術。值得一提的是，這是近兩年來在產業鏈上下游加大投資的寧德時代，首次公開參與造車新勢力融資。
“黑馬”能否逆襲？
截至目前，哪吒汽車累計銷量已經突破10萬輛，是“蔚小理”之后第四個達到這一成績的中國造車新勢力。
雖然在過去三個月，哪吒汽車的月銷量均突破了1萬輛，并且幾度超過蔚來汽車，但業內普遍未將其放在與頭部企業同等比較的位置。
這主要是因為哪吒汽車的定位與另外三家企業存在著明顯區別，“蔚小理”定位于智能化電動汽車，以輔助駕駛功能作為產品的核心競爭力之一，主銷產品的價格均在20萬元以上，蔚來更是將自己定位成高端品牌。
而哪吒汽車的車型定位較低，目前在售的三款車型：哪吒V、哪吒U以及哪吒N01，補貼后指導價格區間分別為6.29-12.08萬元、10.48-17.98萬元以及6.68-13.98萬元。
其中，主要車型是價格最為便宜的哪吒V。乘聯會數據顯示，2021年哪吒V銷量為49646輛，占整體銷量的比重在70%以上。
由于產品價格低，哪吒汽車的盈利空間和能力與蔚來等企業存在著較大的差距。
哪吒V之所以暢銷，也與國內新能源汽車的市場結構有關。目前，我國新能源汽車市場呈現出以高端、低端市場為主的“啞鈴”型結構。哪吒汽車所在的市場的確是目前需求最大的市場，其中最具代表性的車型就是國內的電動車市場銷量冠軍五菱宏光Mini EV。
同時，由于早期進入市場主要以網約車等運營類車輛為主，哪吒汽車也需要快速開拓私家車市場。但由于品牌力較低，產品競爭力有限，哪吒汽車想要在私家車市場取得一定成績面臨著不小挑戰。
此外，隨著補貼退坡，2022年起哪吒汽車目前部分在售車型調整價格，上漲約2000-5000元。其中，哪吒V標準續航版升級型、標準續航娛樂版升級型及魔女版均上調2000元，調整后售價分別為6.29萬元、6.59萬元、7.29萬元和7.49萬元。在6-8萬元市場，消費者對于價格較為敏感，或許會對哪吒汽車的銷量造成一定影響。
事實上，哪吒汽車雖然現有產品定位低端，但多次喊出“科技平權”的口號，稱其打造的汽車同樣是“智能汽車”。
2021年11月的廣州車展期間，張勇在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，哪吒汽車計劃到2025年推出三款車型。哪吒汽車還要向海外出口，目標是在2025年達到10—20萬臺的規模，而在國內的銷量目標會超過50萬臺。
哪吒汽車計劃在今年正式推出哪吒S，進入20萬元級別市場，希望拉升品牌。“我們要通過哪吒S徹底扭轉大家對哪吒汽車原來的技術印象，讓大家認為哪吒是一個有技術的公司。”張勇表示。
在打造智能電動汽車的路上，“蔚小理”都選擇了自研自動駕駛的路線，哪吒汽車與其有一定的差異。張勇表示，哪吒汽車會把更多的精力放在軟件和算法上，在軟件上做一些全棧式的開發，是哪吒汽車的方向。但是硬件上，專業的硬件廠商會比整車廠做得更好。
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