【文/道哥說車 王雷】“合資雙方都沒有退路，合力背水一戰，也許柳暗花明”,對于“北汽一方和現代一方向北京現代增資，但股比不變”一事，中國汽車工業協會副秘書長羅軍民對《道哥說車》編輯表示。
日前，北京汽車發布公告，附屬公司北京汽車投資有限公司與現代自動車株式會社訂立修改協議，同意分別按其在北京現代目前注冊資本中所占比例共同向北京現代增資9.42億美元（約合人民幣59.93億元），雙方分別注資4.71億美元。根據公告內容，增資于2022年年末完成。
根據官方消息，本輪增資不僅能讓北京現代更為有效應對后續面對中國汽車產業電動化所需的進一步投資需要，還能持續強化北京現代資金運轉的安全性；并且通過本次增資，北京現代可全面提升運營資金水平，并協同股東進一步加大戰略資源投入，從而改善自身企業經營狀況，不斷提升中國汽車市場地位；此外，本輪增資還將為北京現代的新產品導入、加大新能源汽車領域布局、擴大出口等業務提供有力資金保障。
乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹就此事對《道哥說車》編輯留下了“此事對于北京現代來說是好事”的論斷。值得關注得是，增資完成后，北京現代的注冊資本將增至約29.79億美元（約合人民幣189.49億元），北汽投與現代汽車的持股比例不變，占比均仍為50%。這與現代起亞集團另一個合資公司在華的表現大不相同。
合資雙方背水一戰 北京現代迎來機會
從銷量上看，北京現代近年來在中國市場一直不太景氣，在眾多合資車企中表現弱勢。根據公布的數據顯示，北京現代2021年累計銷量僅為38.2萬輛，同比下滑23%。這也是自2017年以來，北京現代整體銷量的第五次下滑。
與此同時，北京現代的盈利也仍是問題，2020年北京現代稅后凈虧損62.84億元，2021年凈虧損49.95億元，當前凈資產僅為379.65億元。而伴生而來的問題還包括“賣廠風波”、“產能利用率不足”、“高層動蕩頻繁”等。
這個時候，合資雙方給予資金支持，顯然有利于穩固軍心，更何況從北京現代的歷史來看，這家車企也曾創下輝煌，無論北汽一方還是現代一方，顯然不希望北京現代就此淪落。
事實上，最近兩年，北京現代不斷推出新車型，包括第十代索納塔、第七代伊蘭特、庫斯圖以及換新的ix35、途勝等車型，從結果上看，第七代伊蘭特帶給了北京現代復蘇的希望，2021年，第七代伊蘭特成為了車市爆款，全年銷量超過130000輛，甚至年末一個月這款車銷量達1.7萬輛。可見，北京現代正在一點一點找回狀態。
在新能源汽車領域，北京現代的布局腳步也已經加快，“HSMART+”戰略發布以來，北京現代新能源汽車產品投放正不斷加快，從昂希諾純電動到菲斯塔純電動再到名圖純電動，北京現代保持每年至少推出一款新能源產品的節奏，按照此前消息，菲斯塔EV將在今年改款上市。
結合來看，北京現代股東雙方增資的目的十分明確，且具有針對性，即保障資金運營，并持續推進新產品（包括新能源車型）的投入。而這些對于目前，銷量狀況并不如人意的北京現代來說，無疑于“背水一戰”，至于是否柳暗花明，我們且看其結果如何。
合資股比放開 現代仍與北汽保持緊密關系
對于如今的北京現代來說，股東雙方的增資無異于一次及時雨，但在合資車企股比放開的背景下，雙方合資比例不變卻不得不令人奇怪，尤其是，北汽集團旗下另一個合資公司北京奔馳在最近傳出調整合資股比的消息，現代起亞集團的另一個品牌起亞，已經離開東風汽車集團開始展開主導在華合資車企的布局。
從近幾年中國汽車產業的發展站來，產業正在加快開放。2018年，特斯拉在上海建廠落地，成為中國首個獨資建廠的外資車企；2021年1月奧迪一汽新能源合資項目落地長春，奧迪及大眾汽車集團將持有60%股份，一汽集團持有40%股份。
今年，隨著汽車產業外資限制徹底放開，2月11日，寶馬集團宣布，寶馬集團在華晨寶馬所持股份變更為75%。近期，其他一些跨國車企對調整合資項目股比也躍躍欲試，比如北京奔馳等。
而聯系本文主題來看，最令人感興趣的莫過于東風悅達起亞。2022年1月12日，東風汽車集團掛牌轉讓東風悅達起亞25%的股權，江蘇悅達汽車集團有限公司為唯一競拍人接下了這些股權，東風悅達起亞汽車有限公司變更為起亞株式會社、江蘇悅達汽車集團、江蘇悅達投資三方持股，各持有50%、25%、25%。
今年2月，起亞與悅達宣布成立新合資公司，新公司名稱將在4月份公布。據了解，東風悅達起亞目前股比是悅達一方和起亞一方各占50%。按照此前《道哥說車》得到的消息，江蘇悅達接盤后的股權也將在之后轉讓給起亞方，由此起亞在華合資公司股比將提升至75%，成為東風悅達起亞的絕對主導者。
值得一提的是，3月1日，悅達投資發布《關于放棄參與參股公司增資暨關聯交易的公告》稱，公司參股25%的東風悅達起亞汽車有限公司擬實施增資，增資規模6億美元，但由于公司新項目投資資金需求，擬放棄參與東風悅達起亞公司增資，放棄部分由江蘇悅達汽車集團有限公司出資。至于是否是東風悅達起亞股權變更的鋪墊，令人難以停下思考。
如此看來，現代起亞集團在華的兩個合資公司正在走完全不同的兩條路，北京現代獲增資并保持合資股比不變，固然顯示出合資雙方希望繼續緊密合作實現轉型發展的決心，但誰又能說現代起亞集團謀求對東風悅達的掌控權是錯的呢？這一劇本倒像是“雞蛋不能放在同一個籃子里”的投資理論。
汽車分析師林示對《道哥說車》編輯表示，現代起亞集團似乎正在采取不同的策略，起亞在華謀求在合資公司的控制權，現代則維持現有的股比不變，似乎是意圖觀望哪種方式更加具有優勢，更像是兩邊下注。
近年來，韓系車在中國市場發展不如任意，北京現代獲得股東雙方增資對其自身來說無疑是一個機會，至于在股比放開的大背景下，外資在華究竟如何控制股比才能做到最優，恐怕就要交給北京現代、東風悅達起亞兩家的比賽來斷定了。
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