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8月21日，A股市場(chǎng)銀行股再度集體發(fā)力，農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）盤(pán)中漲超2%，股價(jià)觸及7.24元/股，刷新歷史高點(diǎn)。截至當(dāng)天收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)7.23元/股，上漲了2.12%。

與此同時(shí)，青島銀行、郵儲(chǔ)銀行、中信銀行、浙商銀行等多股跟漲，銀行板塊整體表現(xiàn)亮眼。

值得注意的是，農(nóng)業(yè)銀行已成為本輪銀行行情的“旗手”。截至8月21日，該行A股年內(nèi)漲幅已超40%，月線實(shí)現(xiàn)六連陽(yáng)，年內(nèi)漲幅居銀行板塊首位。8月6日，農(nóng)業(yè)銀行A股市值首次超越工商銀行，成為A股市值最大的上市公司。

今年一季度，農(nóng)業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1867.35億元，同比增長(zhǎng)0.32%。凈利息收入1405.77億元，同比下降2.74%。凈利息收益率為1.34%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入280.09億元，同比下降3.54%。營(yíng)業(yè)支出520.91億元，同比增長(zhǎng)1.99%；成本收入比（中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）25.58%，同比增加0.20個(gè)百分點(diǎn)。信用減值損失570.60億元，同比增加14.49億元。

近期銀行股走勢(shì)強(qiáng)勁，內(nèi)外資機(jī)構(gòu)普遍持樂(lè)觀態(tài)度。摩根大通最新研報(bào)預(yù)計(jì)，A股銀行板塊仍有15%的潛在上漲空間，港股銀行板塊有望上漲8%，核心邏輯在于凈息差趨穩(wěn)、手續(xù)費(fèi)收入回暖以及高股息優(yōu)勢(shì)。

中金公司指出，險(xiǎn)資OCI賬戶擴(kuò)容后，對(duì)股息率4%以上的港股銀行更為青睞（港股免股息稅）；同時(shí)，A股大型銀行仍具備“類(lèi)債券”配置價(jià)值。中金繼續(xù)重申“銀行板塊具備相對(duì)收益與絕對(duì)收益”的判斷。

申萬(wàn)宏源在7月下旬的研報(bào)中表示，二季度以來(lái)存款利率下調(diào)幅度大于資產(chǎn)端收益率，銀行負(fù)債成本改善將明顯對(duì)沖息差壓力，預(yù)計(jì)全年利息凈收入增速有望轉(zhuǎn)正，優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行“以量補(bǔ)價(jià)”邏輯更順。

天風(fēng)證券指出，盡管短期受股東減持等擾動(dòng)，但銀行股估值長(zhǎng)期修復(fù)趨勢(shì)未變，2025年上半年業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步兌現(xiàn)基本面改善預(yù)期。中泰證券則建議沿兩條主線布局：一是區(qū)域優(yōu)勢(shì)突出的城農(nóng)商行，二是高股息、低波動(dòng)的大型銀行。

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