出品｜搜狐財經

作者｜饒婷

編輯｜李文賢

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近日，燕京啤酒發布半年報，正式拉開國產啤酒上市公司半年報披露大幕。

上半年，燕京啤酒營收增長6.37%，歸母凈利潤更是大漲45.45%。而同期，百威亞太中國市場收入下滑9.5%，銷量降幅達8.2%。

頭部企業的業績反差，恰似當前啤酒行業激烈競爭格局的微觀縮影。

數據顯示，2025年1-6月,中國規模以上企業累計啤酒產量1904.4萬千升,同比下降0.3%。

“量微跌、價快升、利大增。”眺遠營銷咨詢董事長高承遠如此概括行業現狀，他預測，國內啤酒全年產量大概率持平或微降1%以內。

搜狐酒業發展研究院專家肖竹青認為，2025年啤酒業的關鍵詞是“高端化內卷+渠道下沉+跨界協同”，外資品牌需補渠道課，國產龍頭則需在高端體驗與供應鏈效率間平衡。

加劇分化的啤酒市場

今年上半年，啤酒企業業績呈現劇烈分化——百威亞太中國收入再度下滑，而燕京等本土強勢品牌持續增長。

反差背后，是渠道戰略差異的具象體現：當傳統即飲場景持續萎縮，重倉非現飲渠道的本土酒企，正以更靈活的渠道組合拳切割外資巨頭的市場份額。

數據顯示，2025年1-6月，百威亞太中國市場銷量同比降幅達8.2%，收入與每百升收入分別下滑9.5%和1.4%。

百威亞太在財報中坦言，中國業務因區域布局及即飲渠道持續疲弱而受到影響，在中國的銷量表現低于行業水平。

反觀本土陣營，燕京啤酒上半年實現營收85.58億元，同比增長6.37%；歸母凈利潤11.03億元，同比增長45.45%。珠江啤酒也預計歸母凈利潤預計5.75億元-6.25億元，同比增長15%-25%。

西南證券特別指出，珠江啤酒非現飲渠道占比超70%，遠超行業平均水平，適應當下啤酒轉向非現飲渠道高端化升級大趨勢。

“百威亞太在中國市場的疲軟主要源于過度依賴夜場、餐飲等即飲渠道，因此上半年在社會消費政策調整中受到較大沖擊。”搜狐酒業發展研究院專家蔡學飛認為，同期華潤、青島、燕京與珠江啤酒等啤酒則向家庭消費、電商/O2O非現飲渠道快速轉型，帶動業績恢復增長。

“在商超、電商、社區團購等非現飲渠道，百威的網點密度、價盤管控、冷鏈履約都輸給本土龍頭。”眺遠營銷咨詢董事長兼CEO高承遠進一步補充稱，燕京、珠江的增量主要來自8-12元拉罐和精釀小瓶，在非現飲端放量，“搶的是百威的腹地”。

上半年國內啤酒產量下降0.3%

國家統計局數據顯示,2025年1-6月,中國規模以上企業累計啤酒產量1904.4萬千升,同比下降0.3%。不過細分時段可見暖意，4-5 月國內啤酒產量同比增長 2.9%。

上述研報指出，二季度啤酒行業整體需求恢復較好。從天氣角度看，25年南方高溫天氣較多且雨澇少于去年同期偏少，北方雖入夏較晚但自6月后持續高溫，今年總體更為炎熱少雨的天氣因素或對旺季銷量有積極影響。

“行業用一句話概括：量微跌、價快升、利大增。”高承遠認為，二季度只是庫存出清后的脈沖，啤酒行業全年產量大概率持平或微降1%以內。

高承遠表示，關鍵是噸價：高端化+罐化+非現飲占比提升，全年行業噸價有望再漲4-5%，龍頭利潤彈性遠高于銷量彈性。他提到，弱復蘇、強升級是主基調。

蔡學飛指出，上半年中國啤酒行業呈現儲“量穩質升”的態勢，整體市場已經企穩，品牌開始分化，市場銷售多元化、個性化、場景化特征明顯，比如即時零售渠道和精釀/無醇等細分品類成為增長引擎，頭部企業通過10元價格帶的高端化和音樂節、啤酒節聯動場景化營銷實現利潤提升。

“2025年啤酒總容量不會顯著增長，但結構性機會明確。”搜狐酒業發展研究院專家肖竹青總結，今年啤酒行業存在高端化場景競爭白熱化、成本端利好以及消費分層明顯三大特征。

肖竹青進一步指出，國產龍頭正在通過“小酒館+電商直播+即飲新零售”搶占高端場景。

啤酒巨頭跨界飲料成新風向

在國內競爭最白熱化的啤酒行業，巨頭們正加速將目光投向飲料賽道尋求新增長。

今年7月，青島啤酒官宣張藝興代言水飲品牌“青啤優活”；更早的3月，燕京啤酒推出倍斯特汽水,正式構建“啤酒+飲品”雙輪驅動格局。

跨界潮背后，是啤酒行業持續收縮帶來的轉型推力。

自2013年到達巔峰后，我國啤酒產量便進入了下滑階段。數據顯示，2024年全國啤酒產量同比下降0.6%，營收同比下滑5.7%，成為食品飲料行業中唯一負增長的品類。

“啤酒巨頭跨界飲料賽道本質是應對啤酒行業連續多年產量下滑的突圍策略。”蔡學飛分析，通過激活存量設備、渠道等資源，既能創造增量市場，又能借助飲料品類滿足消費者健康化、利口化、場景化的需求。

高承遠則將這種跨界形容為“借船出海”。啤酒巨頭手里有全國冷鏈、200萬以上網點、強品牌議價，把汽水、水、茶放進同一臺冰柜，邊際成本極低。

高承遠指出，短期看，倍斯特、優活水能貢獻低單位數的銷量增量；中期看，真正的增量是“飲料反哺啤酒”——把不喝酒的Z世代拉進品牌私域，再推0度啤酒、果味啤酒。“誰先把飲料做上規模、跑通冷鏈共享，誰就能在下一輪啤酒高端化里省下一半的渠道費用。”

北京社科院副研究員王鵬也表示，啤酒市場競爭白熱化，增長空間受限，跨界飲料可拓展業務邊界，降低對單一業務的依賴，分散經營風險。

除了跨界飲料，肖竹青認為，威士忌、無醇啤酒、下沉市場精釀都能為啤酒市場提供新的增量。

他總結稱，2025年啤酒業的關鍵詞是“高端化內卷+渠道下沉+跨界協同”，外資品牌需補渠道課，國產龍頭則需在高端體驗與供應鏈效率間平衡。

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